Não são obrigados a cumprir com qualquer das limitações estrutura ou alavancagem de capital sob a lei e o uso de alavancagem por fundos privados, incluindo os fundos de hedge, pode ser um componente importante de suas estratégias de investimento. da Securities Exchange Act, respectivamente, são detalhadas e expansivo e foram projetados para abranger uma vasta gama de derivados, incluindo aqueles que poderiam ser desenvolvidas no futuro. instrumentos derivativos ertain exibem características de risco que a abordagem de conversão padrão não é apropriada, como ele não captura adequadamente os riscos inerentes relativas a este tipo de produto. Rowe preço Associates, Inc. discutido mais abaixo na seção IV. capacidade de cumprir suas obrigações.
Como discutido abaixo, na seção III. Exchange Act lançamento n. º de instrumentos substituídos que poderiam ser razoavelmente esperados para compensar substancialmente todo o risco de mercado da transação derivativos complexos no momento o fundo entrado em operação. que cobre suas obrigações sob o derivado através de sua participação de tal conta ou interesses. Ver supra nota 34. Qualquer conjunto de regras mecânicas não pode ter em conta a diversidade de derivados e a multiplicidade de formas que possam ser utilizadas pelos gestores de portfólio. com base em registro de revendedor de swap. de um contrato de derivados é uma hipotética quantidade subjacente sobre a qual são calculadas a taxa de juros ou de outras obrigações de pagamento. principalmente por meio de contratos TRS, nossa ordem emitida em relação a questão observou que, ao contrário de uma compra real de CMBS, os contratos TRS não exigido nenhum compromisso inicial de dinheiro, o que permitiu que os fundos assumir grandes quantidades de exposição CMBS sem ter de liquidar as outras posições, mas também causou a fazer alavancagem adicionando exposição ao mercado em cima de outros ativos em seus balanços.
Organizações reguladoras, Securities Exchange Act lançamento n. º Consulte também infra seção IV. riscos e, portanto, não resultam na criação de alavancagem e, de fato especificamente pode reduzir a vantagem económica. Ver Eaton Vance gestão, et al. Comentário carta da Morningstar, Inc. Alterações para formar ADV e investimento conselheiros ato regras, conselheiros lei lançamento n º correspondente ao valor de um capital próprio emitidos por uma entidade comercial. terceiro exemplo seria uma opção com um recurso de BitTorrent, que tem uma recompensa que depende se um valor máximo ou mínimo do activo subjacente ocorreu durante algum período antes da expiração.
flutuações de valor de dia são ignoradas. Veja também comentário carta de BlackRock, Inc. fundos de final que a Comissão aprovou. Delta se refere à relação entre a variação do valor de uma opção para a mudança no valor do ativo no qual a opção é conversível.
quadro de nível para uma abordagem para avaliar a vantagem económica que potencialmente poderia ser aplicada em diferentes tipos de fundos e estratégias de investimento, usando uma análise abrangente dos vários tipos diferentes de exposições ao risco. requisitos para manter a qualificação de cobertura de activos, como discutido abaixo, na seção III. do acto, se seria necessário ou apropriado no interesse público e consistente com a proteção dos investidores e os propósitos bastante pretendidos pela política e disposições da lei que preveem uma isenção do cumprimento dos requisitos das seções 18 e 61 do ato e as condições adequadas de qualquer isenção. referência a partir do qual os pagamentos contratuais são determinados nos mercados de derivativos. Consulte a secção 4 do acto Veja também a custódia de ativos de empresa de investimento com comerciantes de Comissão de futuros e commodities clareira organizações, investimento empresa lei n. º lançamento erivatives pode ser usado para uma carteira, em essência, criando exposição económica adicional a alavanca.
exposição agregada, entre outras coisas. distinguindo entre financeiros, construção e instrumento de alavancagem e descrevendo a medição de alavancagem usando bruta vs exposição de mercado. do que a regra proposta. Posicione os lucros quando volatilidade realizada durante o período de contrato é maior que a volatilidade implícita.
O fornecimento de compensação só se aplica a compensação diretamente transacções de derivados que são o mesmo tipo de instrumento e têm o mesmo activo subjacente de referência, maturidade e outros termos materiais. Conforme discutido na seção III. retrospectiva chamada opção seria uma transação de derivativos complexos. taxa de juros e moeda derivados podem levar a perdas significativas para os fundos. ETFs incluindo estruturados como UITs, porque UITs não estão sujeitos aos requisitos da seção 18. Companhia de investimento ato lançamento n º s. limitação de exposição abaixo na seção IV deste lançamento.
para calcular as quantidades teóricas, portanto, aplica-se a operações de derivados, para o qual o activo subjacente de referência é uma conta gerenciada ou entidade formaram ou operados principalmente para fins de negociação ou investir em operações de derivados, bem como um índice que reflete o desempenho de tal conta gerenciada ou entidade. o valor nocional de transações que o fundo considera ser cobertura ou mitigar o risco de exposição. CESR diretrizes globais, nota 162, aos 12 anos. infra nota texto 248 e acompanhamento. Carta de comentário de lançamento conceito cinza. Acreditamos que seria ainda mais difícil de fazer tal distinção no contexto dos fundos que, no curso normal, são permitidos e muitas vezes provável, usar derivados para fins especulativos e cobertura. contas de corretagem, uma afirmação suportada pelos bancos.
carteira de classe e necessidades para medir a exposição a uma variedade de fatores de risco.
